As projeções mais recentes do mercado financeiro, apresentadas no Relatório Focus divulgado em 18 de julho pelo Banco Central do Brasil, apontam para um cenário de expectativas cautelosas para a economia brasileira em 2025. Apesar de sinais de desaceleração da inflação e perspectivas estáveis de crescimento, as taxas de juros elevadas e os desafios fiscais continuam sendo preocupações para os analistas.
Inflação permanece pressionada
A previsão do mercado para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2025 é de 5,29%, acima do teto da meta de 4,5% estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional. Embora tenha havido uma revisão para baixo nas últimas semanas (com algumas instituições prevendo 5,10%), a inflação ainda gera apreensão, especialmente devido aos preços administrados, que devem subir 6,13% neste ano.
Selic deve permanecer elevada
Para conter a pressão inflacionária, o Banco Central mantém uma política monetária restritiva. A taxa Selic, atualmente em 15% ao ano, deve fechar 2025 em 13%, conforme o relatório. Espera-se uma redução gradual nos anos seguintes: 12% em 2026, 10% em 2027, com estabilização nesse nível em 2028. Juros elevados encarecem o crédito e desaceleram a atividade econômica no curto prazo, mas são considerados essenciais para ancorar as expectativas inflacionárias.
Crescimento moderado do PIB
A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 é de 2,21%, com um leve aumento para 2,5% nos anos seguintes. Esse desempenho é positivo, porém insuficiente para promover mudanças estruturais relevantes. A agropecuária continua sendo o principal motor da economia, mas especialistas destacam a necessidade de diversificação e fortalecimento dos setores industrial e de serviços para garantir crescimento sustentável.
Câmbio volátil
As expectativas para o câmbio indicam volatilidade, refletindo o ambiente externo incerto e as questões fiscais internas. A oscilação do real frente ao dólar impacta diretamente os preços dos produtos importados e, consequentemente, a inflação. Além disso, a instabilidade cambial pode afetar negativamente as decisões de investimento e o comércio exterior.
Pressão nas contas públicas
O cenário fiscal permanece desafiador. A previsão para o resultado primário em 2025 é de déficit de 0,60% do PIB, enquanto o resultado nominal deve registrar um déficit de 6,87%. A dívida pública líquida segue em trajetória ascendente. Mesmo assim, o investimento direto no país deve manter-se em torno de US$ 70 bilhões ao ano, indicando a confiança de parte dos investidores no potencial de médio e longo prazo da economia brasileira.
Perspectiva de ajuste gradual
O Relatório Focus sugere que o mercado aposta em um processo gradual de ajuste macroeconômico. A convergência da inflação para a meta, aliada a uma política fiscal mais equilibrada, pode permitir uma flexibilização da política monetária nos próximos anos. Por enquanto, a combinação de juros altos, inflação persistente e déficits fiscais impõe um ritmo moderado à recuperação econômica.
Diante das incertezas globais e pressões internas, o Brasil avança com prudência. O foco está na consolidação das expectativas e no fortalecimento das bases fiscais e estruturais para assegurar um ciclo sustentável de crescimento.
Veja o relatório completo aqui.
