O Boletim Focus trouxe nova redução na projeção de inflação para 2026. A estimativa do IPCA passou de 5,30% para 5,16%, registrando a segunda queda seguida. Mesmo assim, o número ainda está acima do teto de 4,5% do sistema de metas contínuas, que tem como objetivo central uma inflação de 3%.
Para 2027, o mercado voltou a elevar a projeção de inflação, agora em 4,20%, oitava alta consecutiva. A estimativa para 2028 segue em 3,70% há três semanas, e, para 2029, permanece em 3,50%, nível que não muda há 45 semanas.
Selic estável e revisão para baixo do IGP-M
As projeções para a taxa básica de juros continuam sem alteração. A Selic esperada para o fim de 2026 segue em 14,00% ao ano. Para 2027, permanece em 12,00%; para 2028, em 10,50%; e, para 2029, em 10,00% ao ano.
No caso do IGP-M, houve nova revisão para baixo em 2026, com a projeção recuando para 5,61%, segunda queda consecutiva. Para 2027, o número segue em 4,10%. Em 2028, a mediana passou para 3,82%, enquanto para 2029 o indicador continua em 3,77%, estável há quatro semanas.
A projeção de crescimento do PIB para 2026 segue em 1,99%. Para 2027, houve redução para 1,65%. Em 2028, o crescimento esperado continua em 2,00%, sem mudanças há 122 semanas. A estimativa para 2029 também está em 2,00%, estável há 69 semanas.
No câmbio, o dólar projetado para o fim de 2026 permanece em R$ 5,20. Para 2027, a estimativa subiu para R$ 5,28. Em 2028, recuou para R$ 5,34. Para 2029, a projeção continua em R$ 5,40.
O Focus também atualizou as expectativas de inflação mensal. Para julho de 2026, a projeção caiu para 0,29%. Em agosto, o mercado espera deflação de 0,08%. Em setembro, a estimativa subiu para 0,47%. A inflação acumulada em 12 meses suavizada avançou para 4,16%.