A inflação medida pelo IPCA-15 (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15) acelerou para 0,89% em abril, após ter registrado 0,44% em março, segundo dados divulgados nesta terça-feira (28) pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).
O resultado veio abaixo da mediana das projeções do mercado financeiro, que era de 0,99%, de acordo com pesquisa da Bloomberg. As estimativas variavam de 0,7% a 1,11%. Com o dado de abril, o IPCA-15 passou a acumular alta de 4,37% em 12 meses, acima dos 3,9% observados até março.
Por ser divulgado antes, o IPCA-15 funciona como uma prévia da inflação oficial, o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), também calculado pelo IBGE. O IPCA é o índice de referência para a meta de inflação perseguida pelo Banco Central (BC).
A meta tem centro em 3% ao ano, no acumulado de 12 meses, com faixa de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que define um intervalo entre 1,5% e 4,5%. A divulgação do IPCA-15 ocorre em paralelo à reunião do Copom (Comitê de Política Monetária).
O colegiado do BC se reúne a partir desta terça-feira para definir o nível da taxa básica de juros, a Selic, hoje em 14,75% ao ano. A decisão será anunciada na quarta-feira (29/04). A expectativa de analistas é de um corte de apenas 0,25 ponto percentual, levando a Selic para 14,5% ao ano.
Efeitos da guerra
A taxa de juros é o principal instrumento do BC para conter a inflação. O Copom iniciou um ciclo de queda da Selic em março, após sinais de arrefecimento dos preços no país.
Esse quadro, porém, mudou com a eclosão da guerra envolvendo Estados Unidos e Israel contra o Irã. O conflito disparou as cotações internacionais do petróleo, encarecendo os combustíveis no Brasil.
O movimento acendeu o sinal de alerta no governo Lula (PT) às vésperas das eleições de outubro. Como reação, o Executivo anunciou medidas para tentar segurar a alta de produtos como o óleo diesel, insumo chave para o custo do frete de cargas em geral, incluindo alimentos.
Desde o início da guerra, que também pressionou os preços dos fertilizantes usados na produção agrícola, analistas passaram a revisar para cima as projeções de inflação.
A mediana das estimativas do mercado financeiro para o IPCA ao fim de 2026 subiu para 4,86%, segundo a última edição do Boletim Focus, divulgada na segunda-feira (27) pelo BC. Quatro semanas antes, a expectativa era de 4,31%. Na prática, o mercado já vê inflação acima do teto de 4,5% da meta.
Uma diferença importante entre IPCA-15 e IPCA é o período de coleta de preços. O IPCA-15 considera a segunda metade do mês anterior e a primeira metade do mês de referência. No caso do índice de abril, divulgado nesta terça, os dados foram coletados de 18 de março a 15 de abril.
Já o IPCA é apurado ao longo de todo o mês de referência. Por isso, o índice cheio de abril ainda não está fechado e será divulgado pelo IBGE em 12 de maio.